首页 > 资讯 > 季度财报后，跨国药企纷纷表态“回归”美国

出自识林

2025-05-02

*题图来自网络，仅作示意。

随着制药行业对药品关税的紧张情绪不断升温，跨国药企们顺势而为。继礼来（Eli Lily）投资270亿美元建厂、强生（Johnson & Johnson）规划5年投资550亿美元之后，阿斯利康（AstraZeneca）、诺华（Novartis）、默克（Merck）也在公开季度财报之后纷纷宣布将通过所谓“美国本土生产”（US for US）战略，顺应特朗普政府的要求，通过本地化生产来降低关税影响。辉瑞（Pfizer）则乐观看待关税，认为特朗普将“有的放矢”。GE医疗（GE）与葛兰素史克（GSK）也在紧急部署应对策略。

诺华：打算100%转向美国本土生产

在4月29日的季度财报电话会议中，诺华首席执行官Vas Narasimhan明确表示，诺华的目标是实现“100%的产品在美国生产，用于美国市场”。尽管目前诺华的美国本土生产比例尚未达到100%，但这一差距是“可以管理的”。诺华首席财务官Harry Kirsch补充称，药品关税通常对制药行业不利，这也是为什么此前从未有过对药品征收关税的先例。诺华和其他行业参与者正在积极向美国政府提供反馈，以帮助其找到最佳的解决方案。

诺华此前已承诺投入230亿美元用于提升美国的生产能力。Narasimhan重申，公司计划“尽快”将所有生产转移到美国，以规避即将到来的药品关税。这一战略调整不仅涉及生产环节，还可能对供应链管理、物流和质量控制等环节产生深远影响。

阿斯利康：早有布局，有信心灵活调整

阿斯利康也在积极调整其生产布局，以应对关税带来的潜在风险。公司首席执行官Pascal Soriot在财报电话会议中表示，阿斯利康有能力将欧洲生产的药品转移到美国生产，以供应美国市场，反之亦然。他指出，阿斯利康目前在美国拥有11个生产基地，这为其灵活调整生产布局提供了坚实的基础。

Soriot还强调，阿斯利康并不从中国、墨西哥或加拿大进口任何药品到美国，因此不受这些国家关税的影响。阿斯利康在中国的生产是“自给自足”的，拥有足够的本地生产能力。此外，他还呼吁欧洲加快提升其制造和研发能力，以增强其在全球市场的竞争力。

尽管面临关税挑战，Soriot表示暂无计划调整其知识产权策略。此前，有分析人士指出，药品的知识产权也可能通过关税形式被征税，这进一步增加了制药企业面临的不确定性。

默克：将K药带回美国

默克公司（Merck）宣布将重磅药物Keytruda（帕博利珠单抗）的生产转移到美国特拉华州新建的10亿美元生物制药工厂。公司表示：“通过在美国生产Keytruda及众多未来生物制品，我们重申了对美国强大生产布局的承诺，这将支持总统的经济议程。”

新工厂占地面积达47万平方英尺，预计创造约500个新工作岗位，并预留了未来扩展的空间，可能额外创造1500个就业岗位。

Keytruda作为默克的重磅药物，2024年销售额达到295亿美元。目前，Keytruda的生产部分依赖于海外工厂，包括位于爱尔兰Swords的工厂，该工厂于2021年启用。此外，默克今年初还从药明生物收购了另一家爱尔兰工厂，但未明确该工厂将生产哪些药物。

除了特拉华州的新工厂，默克还计划在北卡罗来纳州达勒姆开设一家工厂，专门生产其人乳头瘤病毒（HPV）疫苗，包括Gardasil。此外，默克首席执行官Rob Davis在上周向投资者表示，公司目前在美国拥有足够的Keytruda库存，可以“保护我们度过整个2025年”。

辉瑞：关税针对美国的对手而非盟友

辉瑞（Pfizer）首席执行官Albert Bourla在公司季度财报电话会议中对即将到来的药品关税问题做出预测。他“谨慎乐观”地认为，美国政府正在开展的针对药品的“第232条款”（Section 232）调查可能会将关税重点放在来自美国对手国家的进口药品上，而不是其盟友国家。“他们（白宫）在看待问题时有非常明确的区分，无论是产品本身，还是来源国是友好国家还是对手国家。”

Bourla的这一观点是基于他与白宫的长期沟通，他与特朗普总统的关系可以追溯到新冠疫情期间的“曲速行动”（Operation Warp Speed）。

Bourla表示辉瑞正在积极准备应对关税可能带来的影响。他透露，辉瑞在美国本土拥有巨大的生产能力和空间，特别是对于注射剂类产品，“我们有足够的产能，如果需要，可以将生产转移到美国。”辉瑞首席财务官Dave Denton也在会议中提到，公司已经组建了一个“跨职能团队”，正在为“一系列可能的结果”制定应对策略。

GE医疗：下调预期，“本地生产本地销售”

GE医疗作为全球领先的医疗影像设备制造商，在2025年第一季度实现了超出预期的销售业绩，订单同比增长10%。然而，尽管销售表现强劲，公司仍然不得不下调其2025年的财务预测。根据GE医疗的估计，美国与中国之间的贸易关税，以及特朗普政府对其他国家实施的10%关税，将使公司全年损失约3.75亿美元。GE的业务布局使其在中美贸易摩擦中受到双重冲击：一方面，公司是中国医疗影像硬件的重要进口商；另一方面，它还从中国采购零部件以支持其全球生产。如果关税维持在当前水平，预计公司今年的调整后利润率将从年初预计的16.7%降至14.3%，每股收益（EPS）也将因关税影响减少1.75美元。

为了应对，GE医疗正在采取一系列短期和长期的缓解措施。公司计划减少中美之间的货物运输量，这占据了其预计关税成本的大部分。此外，GE医疗还计划在其43个国际生产基地中进一步推进“本地生产本地销售”的模式，并增加符合美国、加拿大和墨西哥之间贸易关税豁免条件的产品数量。公司首席财务官Jay Saccaro在财报电话会议上表示，如果中美贸易协定在5月生效，并且双方关税分别降低100个百分点，那么公司每股收益将增加约0.4美元。

GSK：“多种杠杆”，在美国新建生产基地

英国制药巨头葛兰素史克（GSK）整体销售额增长4%，达到75亿英镑（约合97.4亿美元），但疫苗业务表现不佳，销售额下降7%，至21亿英镑（约合28亿美元）。这一下滑主要集中在带状疱疹、呼吸道合胞病毒（RSV）和传统疫苗类别。然而，GSK的专科药品业务表现强劲，销售额增长17%，达到29.3亿英镑（约合39亿美元），这主要得益于其在艾滋病毒和肿瘤学领域的增长动力。

面对潜在的美国药品进口关税，GSK首席执行官Emma Walmsley在财报电话会议上表示，公司已经准备好利用“多种杠杆”来应对和缓解潜在的药品关税影响。GSK的关税应对策略包括优化供应链布局，还通过向高利润率的专科产品转型，并识别生产力改进措施。

GSK的美国市场投资计划也在稳步推进。公司正在建设其在美国的第六个生产基地，这表明其对美国市场的长期承诺。Walmsley强调，GSK已经做好了应对关税的准备，并具备所需的“敏捷性”。

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