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出自识林

2025-04-13

征税145% 对消费者产生的影响，可能只是14.5%

美国《华尔街日报》这周五社论中有这样一段话：“2024年，美国从中国进口了价值 4,390 亿美元的商品，如果将其乘以145%的关税，你就能感受到美国消费者和企业受到的打击”。

这话没错，但容易被误解。

坦白地说：笔者一直是感性地理解这类话的。但最近才意识到，感性的理解是不准确的。笔者怀疑社论可能知道多数读者会误解的，目的是让读者产生对145%关税的恐惧感，从而给政府施压。

道理如下。

《华尔街日报》的读者多数是商品的消费者，容易以为征收145%关税后，购买商品的价格会相应地增加145%，贵多了！

但事实是：关税是针对进口商品的口岸价、而不是消费者购买商品的零售价征收的。由于零售价往往远高于口岸价，对前者高征税，未必对后者有大影响。

例如，北京大学IPEM研究生项目讲师 Garth Boehm博士曾在课堂上讲：印度和中国出口美国的仿制药，零售价可以10倍于口岸价。假想在征税前，口岸价是每片1美元，零售价是每片10美元。征税145%后，口岸价变为每片2.45美元。对于在美国派送和销售药品的商家而言，这相当于每片成本增加了1.45美元。若是商家欲将成本增加转嫁给消费者，只需在销售上每片加价1.45美元，即每片的新卖价为11.45美元。相对于10美元的原价而言，这相当于涨价14.5%。

也就是说，消费者的感受只是关税的区区十分之一。

一般情况下，若：零售价与口岸价的比值（加价比）是A，关税为X%, 关税所带来的成本增加全部转嫁给消费者，则关税所带来的零售价增幅是：(X/A)%。加价比越高（即A >> 1）的商品，其承受关税的能力就越强。反之则弱。例如，如果A=2，X%=145%，则零售价增幅为72.5%，虽然很高，仍远低于145%。

上述讨论有个隐含的假设，即关税是由美方商家（可简称为“进口商”）付的。这个假设通常是成立的。但关税提高会导致零售价增加，进而导致销量下降，造成利润下滑甚至亏损，最终导致美方进口商停止进口商品。这对出口商和进口商，都是不愿意看到的结局。这种情况下，进口商和出口商可通过协商，同意按一定的比例，分担增税的压力，也就是让出口商为进口商付部分关税。例：若是双方平分关税，且美方继续将其所负担的一半关税全部转嫁给消费者的话，则商品零售价的增幅是（X/2A）%。若A=2，X%=145%，零售价的增幅可以降低一半，从72.5% 降到36.2%。

至于出口商能否与进口商分担关税，这要看出口商自身的利润空间了。在不亏钱的前提下，出口商最大关税分担能力就是其利润空间。设想，若每片药的成本是0.5美元，口岸价是每片1美元，每片药就有0.5美元的利润空间。若是与进口商平分关税的话，当关税高于100%时，出口商就开始亏损了。若是利润空间很大，每片成本只有0.1美元，则每片有0.9美元的利润空间。只有当关税增到180%时，才开始亏损。对于竞争激烈的仿制药，出口商的利润空间很薄，分担关税的能力弱。

本文的简单计算，均属简化的理想情况，忽略了很多其它因素和环节。举例仿制药，只是为了叙事方便。但上述基于进口商和出口商各自利润空间的分析方法，应是具有一般性的。

榆木疙瘩

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