首页 > 资讯 > 辉瑞欲收购阿斯利康，移居英国以减轻税负

出自识林

2014-04-29 识林

本周一，辉瑞提出以990亿美元的价格收购其英国竞争对手阿斯利康，这将允许辉瑞重组进入英国。这样做将使辉瑞逃避美国的公司营业税和并可以利用被困在海外的大量现金，每年为其节省数十亿美元，使得公司与其它全球制药商相比更具有竞争力。

这将会是近10年来制药业最大的交易，但可能最终无法实现。阿斯利康周一表示，在一月份第一次拒绝辉瑞的收购提议后已经再次拒绝了辉瑞。尽管如此，1849年成立于纽约Brooklyn一座红砖建筑的辉瑞，已经以其行动明确表示公司希望放弃美国国籍。

在辉瑞之前，几十家公司已经采取了类似的行动，这些公司被吸引到诸如爱尔兰和荷兰这样具有较低公司营业税率，以及能够花费自己的海外资金而不被征以高税的国家。至少50家美国公司已经完成合并，使得他们能够在另外一个国家重组，近半数的交易在过去两年内发生。但现在辉瑞是这些公司中最大的并且是最知名的，也试图移居国外。

一些美国国会议员对这样的企业转移表示失望。美国众议院筹款委员会主席密歇根州共和党代表David Camp表示“当税法成为美国公司向海外转移的动因时，这是一个大问题，很多时候良好的就业机会随之一起转移到海外。”

事实上成为英国公司有多方面的好处。辉瑞目前支付的有效税率为27%。虽然没有具体数据表明新的税率可能是多少，英国的公司税率目前为21%，并很快会下降到20%。据专业人士分析，辉瑞将因此每年仅在税务方面至少节省10亿美元。

转移到一个较低的税收管辖区将使辉瑞不需要为将其持有的海外资金带回美国支付高昂的税费。公司490亿美元的资金，大约70-90%为海外持有。这将帮助支付辉瑞收购的一部分花销。通过使用这些资产收购一家国外公司，制药商将避免收到像百时美施贵宝那样因并购国内竞争对手产生的巨额税单。 辉瑞总裁，英国人Ian C. Read表示，辉瑞发现当背负着“一个没有竞争力的税率”时，很难与其他收购者竞争。不过，即使作为一个重组的英国公司“我们仍将支付美国税单”。

美国企业一直抱怨公司营业税率，认为在今天的全球市场，这使得他们在竞争中处于劣势。许多公司积极寻求各种漏洞以使他们的实际税率远低于35%的法定税率。一些公司选择在国外重组。

去年，几家美国制药公司包括Perrigo、Actavis和Endo健康解决方案公司，均收购海外公司并开始转移到海外。其结果将是对于这些公司每年节约数以亿计的税费，同时导致相同金额的美国财政损失。

如果在合并或收购后，外资股东拥有超过20%的公司股份，法律允许公司迁往海外。在2008年经济危机之前，这类称为倒置的交易无形的推动交易活动到达高潮。仅4月22日，药品生产商宣布了一笔潜在价值740亿美元的交易，这笔交易包括Botox（保妥适，肉毒杆菌毒素）制造商的潜在收购以及瑞士诺华和英国葛兰素史克之间一系列复杂的资产互换。但辉瑞将是迄今为止尝试这类交易的最为著名的公司。

对于辉瑞，除了税收之外，还有其他动因。阿斯利康因其抗癌药物组合而成为具有吸引力的目标。辉瑞也在寻找补充其产品管线时将这一领域作为首选。由于药品专利过期以及与更便宜的仿制药竞争，未来几年许多辉瑞最畅销产品（如镇痛药Celebrex和Lyrica）的销量预计将迅速下降。

Read先生表示，合并后的公司将节省资金，并能够投入更多到研发中，尤其是两家公司不能独自完成的癌症治疗领域的研发。

尽管完成合并仍有障碍，辉瑞的股价周一上涨4.2%，暗示着投资者对该交易保有信心。Read先生表示，他将继续与阿斯利康谈判。Read先生同时表示，“在某些时候，美国政府将需要处理如何使全球企业的竞争来自于美国。”

编译：识林-椒 2014-04-28

原文请见 Pfizer Proposes a Marriage With AstraZeneca, Easing Taxes in a Move to Britain